• 列表
  • 膝盖疼痛,膝盖,颈部和生姜僵硬,膝盖疼痛,怕楼上不怕!
  • NBA最好的几位非美籍球员组队能否战胜梦之队,球迷:得看梦几
  • 为什么潜艇战争变得如此冷酷无情,从强大的营销到杀害船员?
  • 荣耀手环4联合德芙推出“怦然心动”浓情礼盒: 1月13日限量发售
  • 滴滴司机:曾经月流水上万,如今找了份月薪3000的安保工作
  • 购物车中还没有商品,赶紧选购吧!

    新闻中心
    您当前位置:首页 > 新闻中心

    食品饮料行业:鸡肋还是牛排?

    来源:原创 编辑:管理员 时间:2015-02-28
    分享到:

     食品饮料,鸡肋还是牛排?11月3-7日,食品饮料行业(-2.4%)跑输沪深300指数(-0.5%),其中调味品(0%)、肉制品(-0.6%)表现略好于其他板块。食品饮料14年股价总体表现较差,是现阶段唯一出现负收益的一级子行业。14年行业表现较弱可能主要有两个原因:(1)13年食品股涨幅高达63%,估值提升速度过快,导致14年需消化前期过高的预期;(2)今年的市场风格更偏好新兴产业和转型故事,而作为传统行业的食品饮料相关概念较少。近期的路演交流中也发现,很多投资者认为食品饮料属于鸡肋行业,食之无味,弃之可惜。不过,乐橙国际网址认为食品饮料业绩成长预期虽不性感,但确定性高且当前估值较低,年底有望顺利实现估值切换。因此,当前的食品饮料不应视为无味的鸡肋,应看成是美味的牛排,预计年底有望迎来较好的表现。中长期来看,消费对经济贡献度必然提升,风险小于新兴产业,同时中国庞大的消费基数也可在各个子行业中持续孕育出大市值公司。

       4Q14净利增速预测汇总:白酒重点公司:顺鑫农业(192%)、五粮液(74%)、洋河股份(9%)、古井贡酒(9%)、青青稞酒(-19%)、贵州茅台(-20%)、泸州老窖(-48%)、山西汾酒(亏损)。其余重点公司:安琪酵母(209%)、南方食品(98%)、大北农(54%)、海天味业(27%)、伊利股份(24%)、中炬高新(9%)、张裕A(-7%)、双汇发展(-21%)、贝因美(-74%)、青岛啤酒(亏损)。

       最新投资组合:大北农(40%)、安琪酵母(20%)、南方食品(20%)、海天味业(10%)、伊利股份(10%)。11月上旬猪价振荡趋稳,各地开始反馈有猪价上涨现象,乐橙国际网址预计4Q14和2015生猪供给偏紧将推动猪价上升,大北农13、14年经历了人员、组织、经销商、产能的扩张和调整,随着猪价上升,这些优势将充分显现,且3Q14将继续印证1Q14已是净利增长转折点判断。安琪利润率从2Q14开始反转判断已被印证,看好产能利用率拐点向上可持续2-3年、收入增速回升和成本进入下降通道超预期,3Q14净利增速低仅是短暂的,4Q14至16年向好趋势不会改。南方食品增发驱动、老产品高利润率释放、新产品高成长三位一体投资故事暂告一段落,但仍值得趋势型投资者关注。海天中长期配置是好品种,看好其精细管理能力和强大执行力,业务上公司正稳步推进渠道扩张和下沉,且酱油之外产品渗透率仍在快速提升,品类扩张和新品推进仍可期待。原奶价格下降利于伊利等乳企净利增速向上,毛利率上升和费用率降可能加速推动利润释放,加之估值渐低,股价应能获得支撑。

     

    网站地图